中信证券国务院资本市场改革中长期利好股市

中信证券：国务院资本市场改革中长期利好股市

3月25日召开的国务院常务会议发布了促进资本市场健康发展六条措施，具体包括：积极稳妥推进股票发行注册制改革，加快多层次股权市场建设，鼓励市场化并购重组，完善退市制度；培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批；放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展；扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资等。　　对此，中信证券周三发布报告认为，国务院常务会议周二发布的对资本市场六方面改革措施长期利好于股市，但会议提出的大部分措施为渐进式的改革方案，在短期内并不会完全实施也难以迅速看到成效，短期对于市场影响有限。　　报告分析称，长期来看，市场化辅助以法制化改革，结合国际化有利于长期资本市场健康发展。从股市层面，一方面将改善长期资金供需失衡的状况，另一方面将降低长期风险溢价，因此有利于长期A股市场。　　报告预计，资本市场开放程度将进一步加速，长期来看资本市场有望迎来增量资金，二级市场的进一步开放更为可能在近期实现。短期来看，二级市场的进一步开放会加速资本市场的跨境资金流动，资金的方向可能更受短周期的中国基本面因素或者外围因素影响，对市场影响不确定。　　但长期来看，中国经济增速依然处于全球领先水平，叠加上大盘蓝筹股的低估值，资本市场对于海外投资者仍具备吸引力，资本市场开放程度上升将有助于增量资金流入A股。　　报告并称，股票市场改革方面，管理层一方面表示将稳妥推进注册制改革，另一方面强调促进股市的“投资”价值。会议提出将推出注册制改革，但是使用“稳妥推进”来表达。　　“总体来看，六方面资本市场改革措施利好于长期股市，但是短期影响有限。”中信证券在报告中说。

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